融资租赁的“天津模式”

    十字发展方针下的“有效对接”

　　任何一个行业的崛起都有其“土壤环境”。目前来看“调结构”是我国未来很长一段时间政策重点，而融资租赁有助于解决金融发展对实体经济“疏远化”问题，同时也为宏观调控提供有力“抓手”。　

　　新金融：在融资租赁服务实体经济方面，天津有什么好的经验？在您看来，如何实现融资租赁和实体经济的有效对接？

　　崔津渡：在产业金融当中，租赁业的服务对象很多是具有整装资产的企业，比如厂房、重型装备、地铁车辆、船舶、飞机等。然而，实体企业融资购买大型动产或不动产会面临很多问题：一是在短期内融资可能难以实现，二是议价能力有限。

　　这种背景下下，企业可能面临一个问题，其对上述资产了解不够专业或不具备优势地位。但租赁公司具有较强专业性和谈判优势，表现在：一、租赁公司融资融物是中长期的，可提前作出安排；二批量购买相关资产在议价等方面占据优势地位。

　　对租赁客户而言，利用租赁公司购买的产品，不必一次性花费大量资金购置资产，降低了资产负债率，实现了资产轻量化发展；同时租赁公司还可以提供专业化服务，这样便实现了融资租赁和实体经济发展间的有效对接。

　　新金融：此前，天津市提出了“大项目、小巨人、楼宇经济”的十字发展方针，刚才您也介绍了融资租赁在支持实体经济方面的相关做法，那么为支持小巨人和楼宇经济发展，天津市在融资租赁方面又有怎样具体的计划和安排？

　　崔津渡：大项目主要指大项目、好项目，在科学发展、率先发展过程中，天津需要通过大项目、好项目作为转变经济发展方式、优化经济结构、提升产业层级的有效载体和路径。

　　小巨人是指科技型中小企业，“十二五”期间，天津市将从政府预算中拿出资金支持科技型中小企业和科技小巨人企业加快发展，实现科技型中小企业铺天盖地，科技小巨人顶天立地。

　　楼宇经济是在城乡一体化发展过程中，天津市委、市政府提倡的新的发展模式，即吸引更多的企业进驻写字楼，进而实现节能减排，优化经济结构。

　　租赁业发展与十字发展方针紧密相关。大项目、好项目建设过程中，可以运用融资租赁的方式一次性购入成本较高的大型机械设备或者动产、不动产。

　　科技型中小企业可以用融资租赁的方式解决运用次数少、频率低的实验设备、生产设备以及加工制造设备的使用等问题。

　　目前，我们正在与高新技术产业园区研究设立面向科技型中小企业的租赁公司，通过规范业务流程，解决单笔标的较小、客户总量大且分散的问题。

　　此外，在推动楼宇经济发展过程中，租赁公司持有楼盘，租给使用者，租赁公司可以得到可供对外投资的写字楼，使用者可以减轻负债，降低企业运营成本。

　　资产“轻量化”经营　

　　租赁的一大优势是能够使承租人在会计上的资产负债率比较低，实现资产轻量化经营。崔津渡认为，融资租赁不是用整笔钱获取动产或不动产的所有权，是用分期支付的方式获取使用权，因此在报表中反映支付租金即可。

　　新金融：您提到融资租赁业务能够使承租人优化资产负债表，其中一个原因就是承租人的会计处理，经营性租赁可以“出表”从而降低资产负债率，做到资产轻量化。但国际会计准则的修订案（制订中）要求不再区分融资性租赁和经营性租赁，都要计入资产负债表。对此您怎么看？

　　崔津渡：每个国家的企业在发展中，都有不同的融资渠道，也有不同的融物渠道。租赁业作为融物的渠道，是值得肯定的。它不是用一次性付钱获得某项动产或者不动产的所有权，而是用分期支付的方式，获得它的使用权。

　　因此，在承租人的报表中，反映它支付的租金就可以了。而在会计报表上，应该能够分清楚融资和融物的区别，分清一次性购买所有权和分期支付购买使用权的差别。这样很多企业的资产负债表就能得到改善。

　　上市是破解融资的持久之道　

　　目前大部分融资租赁项目都是中长期项目，但租赁公司的融资以银行信贷为主，大多也是短期资金，不确定性较大。由于缺少应有的优惠政策法规，我国融资租赁行业的融资渠道狭窄。此外，在宏观政策收紧的环境下，租赁公司本身的融资问题也日益紧迫。

　　新金融：在租赁公司融资渠道的拓展方面，您有什么好的建议？

　　崔津渡：融资对于租赁公司来说是比较大的问题，传统方式主要是从银行进行借贷，但银行借贷的不确定性较大，能不能拿到贷款，拿到多大数额的贷款，拿到多长期限的贷款，都有不确定性。

　　目前，融资租赁公司还可以在银行间市场上获取资金、通过发债筹集资金。此外，还可以用私募基金筹集资金，一般数额较大、期限较长；也有一些租赁公司尝试用信托解决资金问题。

　　对于未来租赁公司的融资，建议租赁公司在发展中考虑发债和上市两种融资途径。发债是比较常规的方法，具有期限长、融资成本低、数额大的优点。不过，租赁公司特别是金融租赁公司，业绩好，持续性强，稳定性好，如果能够进入上市阶段，就能够比较好地解决长期发展所面临的融资问题，同时也能够给社会带来很好的回报。

　　专业人才的培养路径

　　与贷款相比，租赁的融资方式更加灵活，客户群体更加广泛，其对业务开展的专业能力和风险管理水平要求也更高，而人才的培养就成一大关键。

　　新金融：近几年融资租赁业确实发展很快，但租赁公司也发现这样一个问题，就是缺人。应该说，融资租赁业务对人才的要求比较高，但短期内似乎又难以找到足够的合格人才。作为融资租赁业发展的一个重要基地，天津在租赁人才培育方面有什么想法？

　　崔津渡：金融租赁行业的特点之一就是单一标的资产数额较大。随着行业的发展，融资租赁资产总额越来越大，对专业租赁人才需求的数量也日益增加。融资租赁需要既懂融资又能懂融物的人才，而且是需要对某一个行业或某一类产品特别专注和专业的人才。

　　为解决租赁专业人才的短缺问题，天津在推进业务创新和加强防范风险的同时，积极采取措施培养行业发展所需人才，加强专业研究，以提升天津市租赁业的发展水平。一是发挥政府引导作用，由政府对租赁人才培养做出整体规划安排；二是发挥市场主体和高校各自的优势，在租赁人才培养和培训方面实施合作。

　　目前，工银租赁、民生租赁等都启动了教育和培训方面的相关工作。如果能够把租赁这个专业的教育搞起来的话，可能就能为这个行业源源不断地输送人才。

　　金融租赁公司国际化之路

　　金融租赁业的国际化不仅有助于在租赁项目、融资租赁物的投资、租赁资产证券化领域推进跨境交易并发挥蓄水池的作用，还能调整我国贸易结构和促进贸易平衡。

　　新金融：在天津注册的金融租赁公司虽注册在天津，但会面向全国，而将来必将走向国际，您对金融租赁公司国际化有什么看法？

　　崔津渡：金融租赁公司国际化与两个方面密切相关。

　　一是政策环境、法制环境的成熟完善，要实现与海外环境的大致相当；

　　二是中国实体经济竞争力的增强，随着我国实体经济业务量的增大，金融租赁公司国际化的进程会进一步加快。

　　就民生租赁来说，其第一单出口船舶退税业务进行操作，包括研究探索在海外设立SPV公司，标志着金融租赁公司的业务开始由国内转向国际。

　　如果这两件事做好了，金融租赁公司就在国际化方面迈出了实质性步伐。