中资财团拟42.3亿美元接盘ILFC

　　ILFC现在的大股东美国国际集团（AIG）当地时间9日宣布了上述消息。AIG称，上述中资财团将出资约42.3亿美元收购国际租赁金融公司80.1%股权和另外9.9%股份选择权。

　　在收到中国监管部门批准及行使选择权的条件下，投资团成员将进一步扩大，新华保险和工银国际旗下一个投资机构也会参与进来。最终，AIG仅保留ILFC10%的股权。

　　AIG称，预期上述交易在明年二季度完成。

　　一位业内人士对早报记者称，上述消息令人“震撼”，“对于中资财团收购这一国际租赁金融巨头来说着实需要魄力。”不过，考虑到境内外融资租赁公司发展的差距，新股东“压力不小”。

    尴尬的“全球第二”

　　根据AIG发布的新闻稿，国际租赁金融公司（ILFC）是一家领先的飞机租赁公司，在全球80多个国家和地区拥有200多家航空公司（客户）。其投资组合包括超过1000架拥有或管理的飞机，已承诺购买229架高燃油效率的飞机，以及购买50架这样的飞机选择权。

　　早报记者采访的一位业内人士称，ILFC是全球第二大融资租赁公司。而路透社的报道称，ILFC是全球第二大飞机租赁公司，且中国是ILFC最大的单一市场，ILFC在华机队共有180架飞机，目前其所占市场份额高达35%。

　　不过，由于AIG实力下降，ILFC近几年发展已经受到拖累。前述接受早报记者采访的业内人士介绍，由于受金融危机影响，AIG对ILFC的扶持力度在逐步削弱，近几年资产没有明显的增长，和世界第一大飞机租赁“巨头”——GECAS(GE Commercial Aviation Services）差距不断拉大。后者是通用电器(GE，飞机发动机的主要制造商)旗下公司。前述业内人士称，目前两者已经有了差不多5年左右的差距。

　　据了解，一般而言，飞机租赁公司每年都会进行资产结构调整，包括机龄和机型等方面，引进新飞机，出售部分旧飞机，以及合理配置机型。但当母公司深陷危机，无法提供大量资金给旗下租赁公司“烧钱”的时候，窘境可想而知。

　　业内人士分析，AIG之所以将这一重要业务出售，就是为了回收资金来偿还其在2008年金融危机后所接受的1820亿美元政府援助款。事实上，根据AIG提交的监管文件，ILFC截至第三季末的账面价值是79亿美元，包括一笔与税相关项目的费用在内,这笔交易将给AIG带来营业外亏损44亿美元。

　　AIG希望在2013年第二季度完成上述交易。目前上述交易需要中美两国相关监管机构的批准。

   “中资出手令人震撼”

　　对于如此巨大的交易，此前曾有消息关注过，称新华信托牵头的中资财团有望购买。而随着昨日AIG公布正式消息，此次接手ILFC的几大金主终于揭晓：财团由新华信托、中国航空产业投资基金和来自南非的P3投资集团组成。

　　新华信托股份有限公司董事长翁先定昨日在AIG声明中表示，此交易使ILFC可以在包括亚洲在内的重要市场加速发展。

　　新华信托官方网站信息显示，该公司始创于1979年，早期名为中国工商银行重庆信托投资公司。1998年1月，中国工商银行转让其所持公司股份给深圳新产业投资股份有限公司，之后公司更名为“重庆新华信托投资股份有限公司”。2001年12月，该公司更名为“新华信托投资股份有限公司”。2007年9月，公司更名为“新华信托股份有限公司”。2009年1月，巴克莱银行获准入股，新华信托增资扩股至6.2112亿元。

　　早报记者查阅公开资料发现，新华信托股东——深圳新产业投资股份有限公司已经更名为深圳市新产业投资咨询有限公司。该公司“专注于投资项目前期全方位咨询服务，为政府部门、企事业单位提供项目立项、价值分析、造价控制、投融资改革等方面的咨询服务。”

　　中国航空产业投资基金则是由全球市值第二大的商业银行——建设银行与世界500强企业之一的中国航空工业集团公司共同发起设立的，也是中国第一支产融结合的产业基金。“航空基金通过对航空系统内企业和其他民用高科技企业进行股权投资或控股收购，提升投资对象的企业价值，优化资本结构。”

　　至于南非的P3投资集团，该公司官方网站介绍十分简单，仅显示其是一支南非领先的投资基金，提供各类咨询服务等。

　　对于上述交易，多位金融租赁公司人士昨日告诉早报记者，这一消息令市场震撼。“ILFC作为以往两大巨头之一，在世界上有着很大的话语权和影响力，中资财团能够做出这一行动，需要一定的魄力。”

    挑战重重

　　但上述人士也坦言，虽然迈开了第一步，但股东更换后，ILFC仍将面临一系列的挑战。

　　一位银行系金融租赁公司负责人称，在他看来，中国财团联合体收购ILFC在市场看来很新奇，AIG出于自身债务因素解决ILFC，但是接手者未必能产生太大的协同效应，有点像中国银行当年收购新加坡金融飞机租赁公司一样，不会直接参与经营。

　　从AIG声明来看，目前各方已经明确，“ILFC将保留现有管理层，并继续以洛杉矶作为总部所在地。国际租赁金融公司的首席执行官Henri Courpron和总裁Frederick S. Cromer 将继续经营及管理业务。”此外，AIG称，将任命新的董事会，多数代表将来自美国与欧洲。

　　此外，假设后续中资公司希望能够进一步提升管理权限，但“如果突然要管理世界上排名第二的金融租赁巨头，在技术经验人才上都会构成压力和挑战。”

　　一个迫在眉睫的问题或许是，“新股东更换后，对于ILFC来说，接下来的难题是如何定性。”

　　一位银行系金融租赁公司人士称，此前ILFC以AIG这一大金融集团作为母公司，融资方面有实力，而且外汇监管问题不大。但是如果换成了由新华信托等这一财团作为新股东，这一公司如何定性，对ILFC来说，都是一把双刃剑。

　　上述人士称，金融租赁是国际游戏，按照国际惯例都是以美元结算交易。如果该公司为境外公司，那么它可以进行畅通的美元交易以及融资，发挥金融租赁的优势，但是作为境外公司其利润确认转换到境内，这中间涉及到外汇监管的问题。

　　该人士继续介绍，如果该公司定性为境内公司，该公司在融资上也同样将遭遇外汇监管的困难，按照规定，其所能持有的外债额度将不能超过2亿美元，且交易手续相当复杂。这也是国内金融租赁公司与外资金融租赁公司相比，发展较慢的一大原因。

　　不过，前述人士也坦承，金融租赁行业圈子很小竞争厉害，无论如何，新华信托这几大联合体收购ILFC，同行业面临的竞争压力将陡增。

　　上述人士介绍，目前民航飞机这块做得最好的为工银租赁，国银租赁，其后为交银租赁。招银租赁、农银租赁、建信租赁发展再次之。但上述公司目前规模较小。

　　资料显示，今年年末，工银租赁的境内外总资产将达到1200亿元，净利润有望突破11亿元。国银租赁注册资本80亿元，现有员工150余人，资产总额超过1000亿元。截至2011年底，交银租赁资产总额已超过450亿元。